Fed再释宽松讯号 全球央行齐放鸽

美国联准会(Fed)11日凌晨公布3月会议纪要显示,释放比上次更强烈的鸽派讯号,明确计画今年9月底停止缩减资产负债表(缩表)规模,且多数联准会官员预计今年升息次数由上次预期的2次降至0次。伴随美国货币政策转向,连同欧洲、英日等央行步调也趋向一致,加上印度、印尼等新兴经济体的货币政策也朝向宽松,让全球多数央行的集体确立「鸽派」态度。

进一步观察大陆货币政策,据《21世纪经济报道》调查多位经济学家看法,短期内整体降准机率不大,认为中国人民银行(大陆央行)较可能朝向结构性的定向降准,引导资金投向小微与政策鼓励产业。
货币政策传导机制不畅
民生银行首席研究员温彬也说,综合考虑CPI、PPI等数据,货币政策短期内不太可能收紧,较有可能是降低货币市场的政策利率;京东数位科技首席经济学家沈建光也点出,中长期货币政策最大问题不在于是否宽松,而是传导机制不畅。

此次美联准会更加立场鲜明的「放鸽」,距离上次升息的去年12月底仅过去3个月。在最新会议纪要中同意对利率政策的任何变化「保持耐心」,明确表示今年不升息,并预计9月底结束缩表计画。

甚至有部分联准会官员指出,对联邦基金利率合适目标区间的看法,可能会因应数据,朝向升息、降息的任一方向转变。言下之意一旦美国经济数据真不佳,降息将成为政策选项。

2019美股走熊第一年

在其他发达经济体中,欧洲央行10日举行议息会议上决定,将主要再融资利率维持0%不变、存款便利利率维持-0.4%不变,并在会后声明表态,将保持现有关键利率水准不变至少到今年底。

此外,当美联准会发布最新3月会议纪要后,资本市场却无明显反应。每经网引述市场人士指出,联准会今年内已多次释放鸽派声明,让市场提振效果趋弱,全球风险资产市场的关注点,将从流动性宽松预期逐渐回归至基本面。

平安证券也指出,单从全球央行的货币政策态度,全球资本从美国流出趋势恐继续,2019年可能成为美股走熊第一年,并看好新兴市场风险资产走势将有较大机率优于美欧市场。

全球央行集体「放鸽」,新一轮货币宽松将至。中新社